Outlook trimestrale: cosa ci aspettiamo sui mercati nei prossimi mesi? | Marzo 2023
Comunicazione di marketing per investitori professionali in Italia
Guardando agli eventi di mercato, continuiamo a pensare che la fragilità del sistema finanziario imponga una "pausa di riflessione" alle banche centrali, ferme sul dilemma tra stabilità del sistema e lotta all'inflazione. Nel breve termine, il rischio di recessione si fa sempre più forte, anche se un possibile ritorno ciclico dell’inflazione non è da escludere. In questo senso, le allocazioni in oro e titoli energetici continuano ad essere fondamentali per un efficace hedge strutturale del portafoglio.
Sul fronte obbligazionario, crediamo di essere alla fine di un ciclo di rialzo dei tassi e questo, dal nostro punto di vista, definisce un'opportunità di investimento sul lato fixed income in termini di titoli governativi e titoli di credito. Considerando l’attuale inversione della curva dei tassi 10-2 anni, continuiamo a mantenere una posizione di steepening della stessa. Rimanere focalizzati su investimenti di buona qualità rimane comunque una priorità.
Considerando gli asset rischiosi, pensiamo sia opportuno rimanere prudenti, a causa dell’incertezza relativa alle politiche monetarie e al rallentamento del ciclo economico. Continuiamo a puntare su quei settori in cui è predominante l’elemento di scarsità strutturale dell’offerta (società energetiche, materie prime impiegate nella transizione energetica). Considerando le valutazioni azionarie attuali, pensiamo che i P/E globali siano ancora elevati e che sia probabile che diminuiranno – fattore dovuto all'aumento dei tassi di interesse.
Continuiamo a credere che l’elemento macroeconomico principale del 2023 sia la riapertura della Cina: alla fine del trimestre, la componente cinese all’interno del nostro portafoglio si attesta al 7,2% (delta adjusted), confermandosi un’allocazione importante. In questi primi mesi del 2023 stiamo infatti assistendo sia alla riapertura del dialogo tra il governo cinese e un settore fondamentale per l’economia come quello del Tech - dopo due anni di una politica controllo molto restrittiva – sia alla potenzialità di una ripresa dei consumi guidata dall’eccesso di risparmio retail di circa 8 triliardi di renmimbi (contro la media degli anni precedenti di 2 triliardi), creatosi durante i periodi di lock down precedenti.
Disclaimer
Scheda del Fondo - Plenisfer Investments Sicav Société d'investissement à capital variable (SICAV) Luxembourg" – Destination Value Total Return (“Fondo” o “Comparto”)
Obiettivo e politica d'investimento: L'obiettivo di questo Comparto è di conseguire un rendimento totale corretto per il rischio superiore nell'arco del ciclo di mercato. Il fine è la creazione di valore attraverso un rendimento totale corretto per il rischio. La realizzazione dell'apprezzamento del capitale a lungo termine e del reddito sottostante attraverso un'attenzione a lungo termine alla valutazione e ai cicli di mercato è fondamentale per raggiungere gli obiettivi del comparto. Benchmark: Indice SOFR: Il Fondo è gestito attivamente e fa riferimento al Benchmark della commissione di performance ai fini del calcolo della commissione di performance. Il comparto non utilizza un Benchmark ai fini dell'investimento.
Struttura giuridica: UCITS - SICAV
Gestore degli investimenti: Plenisfer Investments SGR S.p.A.
Società di gestione: Generali Investments Luxembourg S.A.
Data di lancio: 04/05/2020 (classe di azioni EUR ACCUMULAZIONE)
Benchmark per il solo calcolo delle commissioni di performance: Indice SOFR
Processo di sottoscrizione/rimborso: Giorno di valutazione, ore 13:00 in Lussemburgo (T)/ Riscatto: Giorno di valutazione, ore 13:00 ora di Lussemburgo (T) + 5
Sottoscrizione minima: 500.000 € classe di azioni I; 1.500 € classe di azioni R
Valuta: USD
RISCHI
Indicatore sintetico dei rischi
Fonte: Bloomberg
L’indicatore sintetico di rischio è una guida al livello di rischio di questo prodotto rispetto ad altri prodotti. Indica la probabilità che il prodotto perda denaro a causa dei movimenti dei mercati o perché non siamo in grado di pagarvi. Abbiamo classificato questo prodotto come 3 su 7, ovvero una classe di rischio medio-bassa. Le perdite potenziali derivanti dalla performance futura sono valutate a un livello medio basso ed è improbabile che le cattive condizioni di mercato influiscano sulla capacità di Generali Investments Luxembourg S.A. di pagarvi.
Attenzione al rischio di cambio. Riceverete pagamenti in una valuta diversa, per cui il rendimento finale dipenderà dal tasso di cambio tra le due valute. Questo rischio non è considerato nell'indicatore sopra riportato.
Principali rischi del fondo: Rischio di tasso d'interesse, Rischio di credito, Rischio azionario, Rischio dei mercati emergenti (inclusa la Cina), Rischio dei mercati di frontiera, Rischio di cambio, Rischio di volatilità, Rischio di liquidità, Rischio di derivati, Rischio di esposizione corta, Rischio di titoli di debito in difficoltà, Rischio di debito cartolarizzato, Rischio di titoli a capitale contingente ("CoCos"). Rischio di perdita del capitale: Questo Fondo non è un prodotto garantito. Gli investimenti comportano dei rischi. Potreste perdere una parte o la totalità del vostro investimento iniziale. L'investimento può comportare una perdita finanziaria in quanto non esiste alcuna garanzia sul capitale.
Il Fondo promuove, tra le altre caratteristiche, quelle ambientali o sociali ai sensi dell'articolo 8 del Regolamento (UE) 2019/2088 sulle informazioni relative alla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari ("SFDR"). Il Fondo non è un articolo 9 ai sensi dell'SFDR (non ha come obiettivo l'investimento sostenibile). Per ulteriori informazioni sulla strategia e l'obiettivo ESG, gli elementi di riferimento e i limiti metodologici, si prega di consultare l'Allegato B del documento precontrattuale del Prospetto o di visitare il sito web dedicato alla sostenibilità all'indirizzo: https://www.generaliinvestments.lu/lu/en/institutional/sustainability-related-disclosure.
Lista classi di azioni disponibili e commissioni
La commissione di performance è calcolata secondo il meccanismo "High Water Mark con benchmark della commissione di performance" con un tasso della commissione di performance pari al 15,00% annuo del rendimento positivo sopra l'"Indice SOFR" (il benchmark della commissione di performance). L'importo effettivo varierà a seconda del rendimento del tuo investimento. Gli aspetti fiscali dipendono dalle circostanze individuali di ciascun cliente e posso cambiare in futuro. Si consiglia di rivolgersi al proprio consulente finanziario e al proprio consulente fiscale per ottenere maggiori dettagli. Si prega di fare riferimento ai paesi di distribuzione e al sito web della società di gestione per scoprire se una classe è disponibile nel proprio paese e per il proprio gruppo di investitori.
(#) In base all’ultimo KID – Gennaio 2023.
Informazioni importanti:
La presente comunicazione di marketing si riferisce a Plenisfer Investments SICAV, una società d'investimento di tipo aperto a capitale variabile (SICAV) di diritto lussemburghese del 17 dicembre 2010, qualificata come organismo d'investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) e al suo Comparto, "Destination Value Total Return", complessivamente denominato "il Fondo". La presente comunicazione di marketing è destinata esclusivamente agli investitori professionali nei paesi in cui il Fondo è registrato per la distribuzione, ai sensi della Direttiva sui Mercati degli Strumenti Finanziari 2014/65/UE (MiFID) e non è destinata agli investitori al dettaglio, né alle U.S. Persons come definite ai sensi della Regulation S dello United States Securities Act del 1933, come modificato.
Il presente documento è emesso congiuntamente da Generali Investments Partners S.p.A Società di gestione del risparmio, Generali Investments Luxembourg S.A. e Plenisfer Investments.
Plenisfer Investments SGR S.p.A. ("Plenisfer Investments") è autorizzata come società di gestione di OICVM in Italia, regolamentata dalla Banca d'Italia - Via Niccolò Machiavelli 4, Trieste, 34132, Italia - CM: 15404 - LEI: 984500E9CB9BBCE3E272.
La Società di Gestione del Fondo è Generali Investments Luxembourg S.A., una società per azioni (société anonyme) di diritto lussemburghese, autorizzata come Società di Gestione di OICVM e Gestore di Fondi di Investimento Alternativi (GEFIA) in Lussemburgo, regolata dalla Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) - codice CSSF: S00000988 LEI: 222100FSOH054LBKJL62.
Generali Investments Partners S.p.A. Società di gestione del risparmio è una società di gestione del risparmio italiana regolamentata dalla Banca d'Italia e incaricata di agire come promotore di marketing del Fondo nei paesi UE/SEE in cui il Fondo è registrato per la distribuzione (Via Niccolò Machiavelli 4, Trieste, 34132, Italia - C.M. n. 15376 - LEI: 549300DDG9IDTO0X8E20).
Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, leggere il Documento contenente le informazioni chiave (KID) e il Prospetto informativo. I KID sono disponibili in una delle lingue ufficiali del paese UE/SEE in cui il Fondo è registrato per la distribuzione, mentre il Prospetto è disponibile in inglese (non in francese), così come le relazioni annuali e semestrali all'indirizzo www.generali-investments.lu o su richiesta gratuita a Generali Investments Luxembourg SA, 4 Rue Jean Monnet, L-2180 Lussemburgo, Granducato di Lussemburgo, indirizzo e-mail: GILfundInfo@generali-invest.com. La Società di gestione può decidere di rescindere gli accordi stipulati per la commercializzazione del Fondo. Per una sintesi dei diritti dell'investitore in relazione a un reclamo individuale o a un'azione collettiva per una controversia relativa a un prodotto finanziario a livello europeo e a livello del Paese di residenza nell'UE, si prega di consultare il documento informativo contenuto nella sezione "Chi siamo" al seguente link: www.generali-investments.com e www.generali- investments.lu. La sintesi è disponibile in inglese o in una lingua autorizzata nel Paese di residenza.
La presente comunicazione di marketing non intende fornire consulenza in materia di investimenti, fiscale, contabile, professionale o legale e non costituisce un'offerta di acquisto o vendita del Fondo o di altri titoli eventualmente presentati. Le opinioni o le previsioni fornite si riferiscono alla data specificata, possono cambiare senza preavviso, possono non verificarsi e non costituiscono una raccomandazione o un'offerta di investimento. I rendimenti passati o target non predicono i rendimenti futuri. Non vi è alcuna garanzia che le previsioni positive vengano realizzate in futuro. Il valore di un investimento e il relativo reddito possono diminuire o aumentare e il cliente potrebbe non recuperare l'intero importo originariamente investito. La performance futura è soggetta a tassazione, che dipende dalla situazione personale di ciascun investitore e che potrebbe cambiare in futuro. Vi invitiamo a contattare il vostro consulente fiscale nel vostro Paese per capire come i vostri rendimenti saranno influenzati dalle tasse. L'esistenza di una registrazione o di un'approvazione non implica che un'autorità di regolamentazione abbia stabilito che questi prodotti sono adatti agli investitori. Si raccomanda di considerare attentamente le condizioni di investimento e di ottenere una consulenza professionale, legale, finanziaria e fiscale, ove necessario, prima di decidere di investire in un Fondo.
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